Система управления рисками
Деятельность Металлоинвеста связана с различными рисками. Для идентификации, классификации, оценки потенциальных последствий, а также в целях выработки эффективных управленческих решений в Металлоинвесте организована многоуровневая система
управления рисками. Эта система предусматривает управление рисками как на уровне
Совета директоров, так и на уровне функциональных руководителей производственных
предприятий и структурных подразделений.
Идентифицированные отдельные и комплексные риски классифицируются и ранжируются исходя из их существенности, вероятности, продолжительности и величины возможного ущерба и подлежат контролю в рамках операционной и стратегической деятельности
Компании.
Компания осуществляет управление рисками посредством реализации разработанной
программы, состоящей из комплекса мероприятий по предотвращению рисков, направленных на снижение вероятности их реализации, и комплекса мероприятий по минимизации последствий рисков, направленных на сокращение ущерба в случае их наступления.
В рамках управления рисками выделены следующие основные группы рисков:
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ
| РИСК | ОПИСАНИЕ | ФАКТОРЫ МИНИМИЗАЦИИ |
|---|
|
| Влияние
глобальных циклов
экономической
активности | Металлоинвест является поставщиком продукции прежде всего для металлургической промышленности, спрос на которую зависит отуровня глобальной экономической активности. С другой стороны, горно-металлургическая промышленность — это капиталоемкое производство, требующее существенных инвестиций. Чувствительность к темпам промышленного производства и потребность в значительных инвестиционных вложениях являются существенными факторами риска, которые могут негативно повлиять на финансовые показатели и возможности роста Компании.
В настоящее время наблюдается циклический спад в горно-металлургической отрасли, вызванный опережающим ростом предложения за счет значительного объема инвестиций в отрасль после мирового финансового кризиса, что привело к профициту предложения и резкому снижению цен. | Металлоинвест внимательно изучает изменения в глобальной конъюнктуре и проводит гибкую коммерческую политику, взвешенную политику в отношении привлечения средств и их использования с ориентацией на внутреннее развитие Компании, поддержание долгосрочных партнерских отношений с ключевыми потребителями. |
| Риск роста затрат на производство и реализацию продукции | Риск связан с мерами государственного регулирования, политическими и экономическими условиями. Основные активы Компании расположены на территории Российской Федерации. Меры экономического и политического давления, оказываемого на Россию со стороны ряда западных стран в связи с позицией политического руководства РФ по ряду внешнеполитических вопросов, негативно влияют на экономическую ситуацию.
В частности, рост экономики сменился стагфляцией. Инфляция выросла с 6,5% по итогам 2013 года до 11,4% на конец 2014 года. Также произошла резкая девальвация рубля по отношению к основным мировым валютам, что привело к росту затрат на импортные товары и услуги. В ближайшей перспективе ожидается существенный рост цен на сырье, материалы и услуги для Металлоинвеста. | Металлоинвест разрабатывает и реализует мероприятия, направленные на сокращение затрат, совершенствование используемых технологий и оптимизацию товарных потоков, в том числе за счет импортоза-мещения. |
| Риск роста цен на энергоресурсы | Электроэнергия и природный газ являются основными энергоресурсами, которые Компания закупает у внешних производителей. Цены на энергоресурсы регулируются государством и по различным позициям уже превышают уровень цен в некоторых ключевых регионах мира. Это ведет к росту себестоимости производства и снижению конкурентоспособности Компании на мировом рынке. | Металлоинвест заключает прямые долгосрочные контракты на поставку природного газа и электроэнергии с ОАО «Газпром» и ОАО «ФСК ЕЭС», а также рассматривает возможность развития собственных генерирующих мощностей. |
| Риск роста затрат на транспортировку | Железнодорожный тариф состоит из инфраструктурной, локомотивной и вагонной составляющих. Первые две составляющие тарифа регулируются государством. До 2017 года рост железнодорожных тарифов на 4,5-10% приведет к росту стоимости транспортировки готовой продукции и, как следствие, к снижению рентабельности бизнеса. С другой стороны, значительный профицит вагонного парка и морских судов привел к снижению ставок аренды, и в среднесрочной перспективе их значительный рост не ожидается. | Металлоинвест заключает долгосрочные договоры с наиболее эффективными транспортно-логистическими компаниями и ведет оптимизацию доставки продукции до потребителя с минимальными затратами. |
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ
| РИСК | ОПИСАНИЕ | ФАКТОРЫ МИНИМИЗАЦИИ |
|---|
|
| Риск сбоя
производственных
процессов
и возникновения
аварийных
ситуаций | Горнорудное и металлургическое производства являются производствами повышенной опасности. Возникновение чрезвычайных ситуаций на производстве сопряжено с простоем и ростом непроизводительных расходов. В Компании учитываются риски на всех производственных переделах — от добычи руды и производства концентрата до выпуска высококачественного стального проката. | В Металлоинвесте ведется комплексная оценка влияния различных факторов риска на производственные процессы и объемы выпуска продукции.
Для предотвращения возникновения опасных ситуаций Металлоинвест применяет комплексные меры промышленной, производственной и экологической безопасности.
С целью поддержания производственного оборудования в удовлетворительном состоянии в Металлоинвесте ведется централизованная работа по планированию, организации и проведению ремонтов, взаимосвязанная с общей программой капитальных затрат, направленных на техперевооружение и обеспечение безопасности производства.
Компания также страхует риски остановки производства, следуя общепринятой отраслевой практике. Программа страхования, покрывающая производственные активы Компании, осуществляется перестраховочными компаниями с рейтингом «А» и ведущей страховой компанией с рейтингом «ААА-». |
ФИНАНСОВЫЕ
| РИСК | ОПИСАНИЕ | ФАКТОРЫ МИНИМИЗАЦИИ |
|---|
| | Валютный риск | Валютный риск определяется как риск финансовых потерь вследствие неблагоприятного изменения курсов валют. Основной источник такого риска для Металлоинве-ста — экспортная деятельность. Однако цены по некоторым внутренним контрактам также зависят от движений курсов валют, несмотря на то, что номинированы в рублях. В 2014 году вследствие сложившейся геополитической и экономической ситуации в стране стоимость доллара США по отношению к национальной валюте выросла с 33-34 руб./долл. в начале до 56-57 руб./долл. в конце года. | Компания проводит постоянный мониторинг возможностей фиксирования (хеджирования) курсов валют. Часть возникающих рисков покрывается кредитным портфелем Металлоинвеста со сбалансированным распределением рублевых и валютных кредитов, учитывающим экспортную деятельность Компании и приобретение оборудования за рубежом. |
| Процентный риск | Металлоинвест активно привлекает денежные средства на рынках капитала, а также в форме банковских кредитов. Стоимость финансирования определяется рыночными условиями, изменение которых может привести к удорожанию обслуживания финансовых обязательств. Процентный риск определяется как риск роста плавающих процентных ставок. Кредитный портфель Металлоинвеста частично сформирован кредитами со ставками LIBOR и EURIBOR. Кроме того, существует риск рефинансирования кредитов по более высоким ставкам, чем действующие. | Доля кредитов с плавающими ставками в кредитном портфеле Металлоинвеста -менее трети. Металлоинвест проводит постоянный мониторинг возможностей фиксирования (хеджирования) плавающих ставок.
Компания снижает риск рефинансирования благодаря превентивному рефинансированию кредитов на выгодных условиях и увеличению среднего срока портфеля. |
| Кредитный риск | Кредитный риск определяется как риск неисполнения контрагентом обязательств перед Металлоинвестом. Такой риск возникает при продаже товара с отсрочкой платежа, при покупке товаров/услуг с авансовыми расчетами, при расчетах с банками и других операциях, где возникает обязательство контрагента перед Металлоинвестом. | В Металлоинвесте внедрена система анализа кредитного качества контрагентов, лимитирования экспозиции риска и расчета общей величины кредитного риска. Компания использует банковские гарантии, безрегрессный факторинг и другие инструменты снижения кредитного риска. |
| Риски, связанные с исполнением условий кредитных договоров | Кредиторы Металлоинвеста предъявляют ряд требований к Компании и накладывают ряд ограничений на деятельность Компании через кредитные и другие подобные договора. Невыполнение данных условий может привести к требованию немедленного возврата заемных средств как по нарушенному договору, так и по всем кредитным договорам в портфеле. | В Металлоинвесте создана система превентивного контроля за исполнением обязательств по кредитным договорам, на регулярной основе тестируется выполнение требований кредиторов. |
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ
| РИСК | ОПИСАНИЕ | ФАКТОРЫ МИНИМИЗАЦИИ |
|---|
|
| Риск увеличения
стоимости
и задержки
реализации
инвестиционных
проектов | Исполнение инвестиционных проектов в горно-металлургической отрасли связано с риском увеличения их стоимости и сроков ввода в эксплуатацию основного и вспомогательного оборудования вследствие их масштаба, использования импортных комплектующих и значительного числа участников реализации проектов. | Компания тщательно планирует и контролирует исполнение инвестиционных проектов, ведет активную работу с поставщиками и подрядчиками в целях минимизации сметной стоимости, осуществляет страхование убытков, связанных с увеличением сроков ввода в эксплуатацию объектов или окончания строительно-монтажных работ (ALoP). |
РЫНОЧНЫЕ
| РИСК | ОПИСАНИЕ | ФАКТОРЫ МИНИМИЗАЦИИ |
|---|
|
| Риск снижения продаж продукции, вызванный замедлением темпов
экономического роста Китая | Экономическое развитие Китая оказывает значительное влияние на глобальный спрос на железорудное сырье и металлы.
Доля Китая в мировом ВВП с учетом паритета покупательской способности составляет 17%, при этом Китай производит 49% стального проката мира и потребляет 58% железорудного сырья. По итогам 2014 года реальный ВВП Китая вырос на 7,4%. Согласно прогнозам в среднесрочной перспективе ожидается снижение ВВП страны с трансформацией модели экономического развития в сторону роста доли сектора услуг. Правительство Китая реализует меры поддержки темпов экономического роста экономики. В частности, происходит постепенное снижение ставки рефинансирования Банком Китая, снижение нормы резервирования и другие меры поддержки. | Компания диверсифицирует рынки сбыта и минимизирует зависимость от потребителей в Китае, а также развивает производство высоковостребованной продукции с добавленной стоимостью, прежде всего ГБж. Металлоинвест развивает отношения со своими клиентами, увеличивая долю стратегических долгосрочных контрактов в портфеле продаж. |
| Риск снижения цен на продукцию Металлоинвеста, характеризующихся существенной волатильностью | За 2014 год цены на железорудное сырье снизились практически в 2 раза, на ме-таллизованную продукцию — на 20-25%, на стальной прокат — на 15-20%. | Металлоинвест фокусируется на производстве высококачественной продукции с добавленной стоимостью, инвестируя в расширение производства высокомаржинальной продукции, снижение затрат и диверсификацию продаж. |
Прочие
- юридические риски — Металлоинвест усиливает функции внутреннего контроля
и аудита с целью минимизации возможности нарушений законодательства и последовательно проводит политику открытости и высокой этики в деловом обороте во
избежание нарушений в коммерческом обороте;
- риски, связанные с оттоком капитала на прочие активы Металлоинвеста, — в Компании ведется комплексная работа по оптимизации структуры владения дочерними
и зависимыми обществами, повышению их самообеспеченности и эффективности.
